德邦国际收评：港股恒指跌1.09% 科指跌1.13% 科网股普跌半导体股走强维立志博上市首日涨超91%

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　　7月25日消息，港股三大指数低开低走。截至收盘，恒生指数跌1.09%，报25388.35点，恒生科技指数跌1.13%，国企指数跌1.16%。盘面上，科网股普跌，哔哩哔哩、快手、哔哩哔哩跌超4%，美团跌超3%，京东跌超2%；半导体股午后拉升，华虹半导体涨超9%；医疗设备及用品板块走强，永胜医疗涨超25%；加密货币概念股走高，蓝港互动涨超8%；反内卷概念股走弱，风电股、光伏太阳能股跌幅居前；创新药概念股部分回调，恒瑞医药跌超6%；维立志博上市首日涨超91%。

　　半导体股午后拉升，华虹半导体涨超9%。信达证券发布研报称德邦国际，国产替代加速进行，下半年基本面有望持续向好。从基本面情况来看，二季度半导体下游景气度逐步回暖，产业链订单逐步恢复至正常水平；技术发展上看，国产AI芯片不断突破，同时ASIC需求弹性显现；外部环境看，中美关系缓和减轻了关税带来的负面影响，但潜在技术趋严的风险仍然凸显自主可控的重要性。

　　医疗设备及用品板块走强，永胜医疗涨超25%。中信建投认为，近期“反内卷”“集采优化不再唯低价论”背景下，若集采未落地的赛道降幅缓和，集采已落地的赛道温和续约或联动，板块估值和业绩确定性有望迎来修复。看好医疗器械行业拐点机会，产品创新有望产生持续催化、国际化和并购打开长期空间。

　　加密货币概念股走高，蓝港互动涨超8%。国金证券表示，从《打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例》到《稳定币条例》，中国香港虚拟资产监管框架不断完善。在稳定币发行人监管制度落实前，香港金管局已于2024年3月推出稳定币沙盒，向计划在香港发行法币稳定币的机构传达监管期望和提供指引德邦国际，以确保制度的设计切合监管目标，目前共有3组机构在沙盒中。

　　反内卷概念股走弱，风电股、光伏太阳能股跌幅居前。中信证券认为，“反内卷”政策强度不断升级，有望成为持续投资主线。长期看，“反内卷”需要全国统一大市场建设，优化绩效考核机制，让中国企业实现高质量产能出海。短期看，当前“反内卷”落地政策尚未全面出台，整体仍处于交易预期阶段，持仓相对出清的低位周期制造品种有望成为交易主线。